Výkup na jedničku

Volejte zdarma 800 193 193


Hokejky a světlo na konci komoditního tunelu

29.02.2016 11:24

Pokud někdo při své práci tvoří finanční, či ekonomické projekce, určitě si všiml obecnější tendence projektovat takzvané hokejky. V jejich rámci se nějaká proměnná, která doposud stagnovala, či dokonce klesala, tak nějak sama od sebe zase vydá kýženým směrem. Tedy nahoru. Na korporátní úrovni jde většinou o tržby a zisky, na makroekonomické úrovni si můžeme vybrat z dlouhé řady proměnných počínaje celkovým produktem a konče třeba agregátními investicemi. Není také třeba zdůrazňovat, že taková hokejka „bez důvodu“ by měla vždy budit pochybnosti.

Během posledních měsíců a týdnů došlo v globální ekonomice k určitému zhoršení sentimentu a výhledu. Pokud by někdo v takové situaci tvrdil, že na nějakém rizikovém aktivu přijde znatelný obrat, působil by jako klasický hokejkář. Jenže jak ukazuje následující graf, podobná překvapení se dějí (a ex-post se objeví řada vysvětlení, jak je popsaný vývoj logický a jak se dal předpokládat). Červeně je vyznačen vývoj indexu průmyslových kovů, modře index měn rozvíjejících se ekonomik. V těchto dvou epicentrech globálních tenzích se v posledních dnech najednou ukázalo světlo na konci tunelu:
 


Zdroj: FT

S ohledem na vývoj předchozí i na fundamentální problémy ve světové ekonomice je namístě se ptát, zda ono světlo v tunelu přichází s jeho blížícím se koncem, či zda jde naopak o protijedoucí vlak. Komoditní býky je stále dost těžké najít, ale alespoň nějaké telátko už se občas objeví. Jedním z nich je i Commerzbank, která v jedné ze svých posledních analýz přišla s řadou komoditních hokejek. Podle ní vidíme skutečně světlo na konci tunelu.

Ropa, kovy, zlato

Tou nejdůležitější komoditní hokejkou bude zřejmě cena ropy. Banka zmiňuje několik faktorů, které by měly držet cenu spíše níže: Na prvním místě to je utlumený růst poptávky v roce 2016 a neschopnost dohodnout se na snížení produkce mezi zeměmi OPEC. Těžba v USA je doposud také „překvapivě stabilní“, nicméně došlo k propadu v počtu vrtů a to by se mělo postupně projevovat na uzavírání mezery mezi globální nabídkou a poptávkou po černém zlatu. Výsledkem by měla být následující poměrně slušná hokejka:


http://www.patria.cz/Fotobank/512bc7de-5361-4d50-865f-7c698e2366f9?width=463&height=381&action=Resize&position=Center

Podobný by měl být cenový vývoj na průmyslových kovech. Měď by měla začít těžit z mírného oživení poptávky v Číně a masivnímu poklesu na straně produkce. Na hliníku přetrvává převis nabídky nad poptávkou, situace by se ale měla otočit kvůli omezení produkce v Číně, kde je v tomto odvětví už dlouhá řada ztrátových firem:


http://www.patria.cz/Fotobank/91608988-25a3-4f29-898d-677680788f9d?width=467&height=390&action=Resize&position=Center

Investoři si jistě všimli, že v poslední době dochází k určité rally na trhu zlata. Všimněme si v této souvislosti toho, že na trzích nastala dost ojedinělá kombinace „oslabující dolar – oslabující akciové trhy“ (často jde oslabení akciových trhů ruku v ruce se sílícím dolarem, který těží z útěku do bezpečí). Tato situace je pro zlato v podstatě ideálem a podle Commerbzbank je relevantní očekávat hokejku i na žlutém kovu (a ještě více na platině):


http://www.patria.cz/Fotobank/0308fa14-c9e1-4f18-a31c-275578da9279?width=500&height=484&action=Resize&position=Center

Ve svém předchozím příspěvku jsem hovořil o tom, že čínský poptávkový faktor by měl komoditní trhy dál brzdit. Teze podobné těm popsaným výše to nutně nevyvrací, ale operují s tím, že na nabídkové straně dojde k takovým „škrtům“, které více než vyváží onen poptávkový útlum. Nejde tedy o hokejky ze silné poptávky, ale ze slabé nabídky.

Zdroj: patria.cz, http://www.patria.cz/zpravodajstvi/3138148/hokejky-a-svetlo-na-konci-komoditniho-tunelu.html


Akce týdne 17.9. - 22.9. 2018

Nerez nemagnetický

27 Kč/kg

V pátek 28. září a v sobotu 29. září je zavřeno

Vážení zákazníci, v pátek 28. září a v sobotu 29. září je na všech našich provozovnách zavřeno.

Hledáme další kolegy

Více informací naleznete na stránce kariéra.

Ekologická likvidace autovraků

Provádíme ekologickou likvidaci autovraků. Vystavíme doklad nutný k vyřazení vozidla z registru vozidel. Za kompletní autovrak při vlastní dopravě na provozovnu vyplatíme 1 200 Kč. Více informací je dostupných na stránce Výkup autovraků.

O společnosti

Naší hlavní oblastí je kovošrot a výkup druhotných surovin. Jsme společnost zabývající se výkupem železného šrotu a barevných kovů. Vykupujeme také autovraky, katalyzátory, papír a drahé kovy.

Více o společnosti

Kde nás najdete



Jsme ryze
česká firma

Jsme členem Sdružení
výkupců druhotných surovin

Projekt On-line propojení pracovišť firmy Barko, s.r.o. je spolufinancován evropským
fondem pro regionální rozvoj a ministerstvem průmyslu a obchodu.
Počet přístupů: 2803721

Prohlášení o přístupnosti | Podmínky užití | Ochrana osobních údajů | Mapa stránek

© 2018, Barko, s.r.o. – všechna práva vyhrazena

Vytvořila eBRÁNA s.r.o.

Nahoru ↑