Výkup na jedničku

Volejte zdarma 800 193 193


Komoditní výhled: Zlatí býci sbírají síly, inflace v centru pozornosti

22.03.2018 08:04

Komoditní výhled: Zlatí býci sbírají síly, inflace v centru pozornosti

Zlato má díky geopolitické nejistotě a zvýšené hrozbě korekce u rizikovějších aktiv potenciál pro skutečné dlouhodobé posílení. Všechny komodity nyní v podstatě využívají pozornosti, která se upírá k inflaci s tím, jak současný expanzivní cyklus směřuje ke své závěrečné fázi a roste tlak na ceny. Investoři tlačí komoditní indexy na několikaměsíční maxima.

Vzhledem k tomu, že surová ropa představuje 39% expozici v indexu S&P GSCI a 15% v BCOM, jakákoli poptávka ze strany investorů do indexů podpořila surovou ropu více, než většinu ostatních komodit. Globální ropný trh v tuto chvíli směřuje ke zdravější rovnováze mezi poptávkou a nabídkou. Tomu již v prosinci 2016 napomohlo zejména rozhodnutí OPEC a Ruska o snížení produkce s cílem zabránit přesycení, které následovalo po rychlém nárůstu produkce zemí mimo sdružení OPEC v letech 2011-2014. Silná poptávka podpořená současným synchronizovaným globálním růstem a několika problémy s dodávkami ropy v posledním čtvrtletí loňského roku pomohly zvýšit cenu výrazně nad úroveň, která byla v této fázi zotavení dříve vnímána jako možná.

Tři otázky určující cenu ropy v roce 2018

Z pohledu Saxo Bank však ještě není hotovo a listopadové rozhodnutí prodloužit původně dohodnuté omezení produkce do konce roku 2018 s možností nové dohody v červnu je nejjasnější známkou výzev, které jsou stále ještě před námi. Vzhledem k tomu, že OPEC a Rusko slíbily, že produkce zůstane omezená, zůstávají tři základní otázky, které budou pravděpodobně určovat cenu ropy v roce 2018:

  • Reakce produkce na vyšší ceny (minimálně ze strany amerických producentů břidličné ropy), možnost nových problémů s dodávkami a pokračující posilování globální ekonomiky
  • Očekává se, že další rok silného růstu globální poptávky na úrovni kolem 1,5 milionu barelů denně (prosincový průměrný odhad OPEC, Mezinárodní energetické agentury a EIA) bude zřejmě doprovázen nárůstem dodávek ze zemí mimo sdružení OPEC ve výši 1,4 milionu barelů denně
  • Pokud dojde k tomuto schodku ve výši 0,1 milionu barelů denně, může dojít ke zpomalení nebo dokonce ke zvratu procesu vyrovnávání

Obnovená geopolitická rizika hlavním zdrojem podpory ceny ropy

Pokud nedojde k vážným geopolitickým problémům, mohlo by rekordní množství ropných dlouhých pozic ve výši 1 mld. barelů držených fondy na začátku roku 2018 představovat výzvu pro současný býčí vývoj trhu. Sezónní zpomalení poptávky ze strany řidičů a rafinerií povede v prvním čtvrtletí k nárůstu zásob. Kromě toho máme obavy z vývoje čínské ekonomiky, která by v roce 2018 mohla způsobit nižší než očekávaný růst poptávky.

Obnovená geopolitická rizika (kterých se ve druhé polovině roku 2017 objevila celá řada) budou pravděpodobně hlavním zdrojem podpory a mohla by narušit naše volání po nižších cenách v první polovině roku 2018. Zejména pokud prezident Trump přidá ke své žádosti, aby jaderná dohoda s Iránem byla přepsána do šesti měsíců, další podmínky.

Inflace klíčovým motorem podpory zlata

Poté, co zlato téměř splnilo naši loňskou předpověď pro konec roku na 1 325 USD/unci si zachováváme býčí pohled i na první měsíce roku 2018. Americká daňová reforma signalizuje další minimum pro zlato a inflace se opět stane klíčovým motorem podpory zlata. Po silném zotavení, je korekce a následné odmítnutí poklesu zřejmě právě tím, co trh potřebuje k vytvoření základů nutných k tomu, aby se cena vytlačila výš ke klíčové oblasti rezistence na 1 375 USD/unci, možná výš.

Náš býčí náhled vychází z víry, že inflace si svým růstem získá více pozornosti, zatímco geopolitická rizika budou i nadále zvýšená, protože trh nemá rád nejistotu, kterou současný nepředvídatelný americký prezident vytváří. Investoři budou pravděpodobně nadále hledat ochranu proti rostoucímu riziku korekce v ostatních třídách aktiv, zejména u akcií a dluhopisů, a možná i u kryptoměn.

O autorovi:

Ole Hansen začal pro Saxo Bank pracovat v roce 2008 a od roku 2010 pracuje jako hlavní komoditní stratég. Jeho prací je tvorba strategií a analýz globálních komoditních trhů definovaných fundamentálními ukazateli, náladou trhu a technickým vývojem.

Ole Hansen je autorem týdenních zpráv, které mapují vývoj na trzích s komoditami a současně klientům poskytují názory na obchodování v rámci značky SaxoStrats. Pravidelně přispívá do vysílání i tištěných médií jako jsou CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times a Telegraph. Před příchodem do Saxo Bank pracoval Ole Hansen 18 let v londýnské City jak v obchodě tak i v oblasti multi-asset hedgeových fondů.

Má zkušenosti s obchodováním i investicemi a je respektovaným stratégem, který se pravidelně setkává s klienty Saxo Bank po celém světě. Bankovní vzdělání získal Ole Hansen v Danske Bank.

Zdroj: kurzy.cz, https://zlato.kurzy.cz/zpravy/449645-komoditni-vyhled-zlati-byci-sbiraji-sily-inflace-v-centru-pozornosti/


Akce týdne 14.5. - 19.5.2018

Nerez nemagnetický min. 18/8

28 Kč/kg

Hledáme nové kolegy

Aktualizovali jsme nabídku pracovních míst. Více informací naleznete na stránce kariéra.

Ekologická likvidace autovraků

Provádíme ekologickou likvidaci autovraků. Vystavíme doklad nutný k vyřazení vozidla z registru vozidel. Za kompletní autovrak při vlastní dopravě na provozovnu vyplatíme 1 200 Kč. Více informací je dostupných na stránce Výkup autovraků.

O společnosti

Naší hlavní oblastí je kovošrot a výkup druhotných surovin. Jsme společnost zabývající se výkupem železného šrotu a barevných kovů. Vykupujeme také autovraky, katalyzátory, papír a drahé kovy.

Více o společnosti

Kde nás najdete



Jsme ryze
česká firma

Jsme členem Sdružení
výkupců druhotných surovin

Projekt On-line propojení pracovišť firmy Barko, s.r.o. je spolufinancován evropským
fondem pro regionální rozvoj a ministerstvem průmyslu a obchodu.
Počet přístupů: 2702489

Prohlášení o přístupnosti | Podmínky užití | Ochrana osobních údajů | Mapa stránek

© 2018, Barko, s.r.o. – všechna práva vyhrazena

Vytvořila eBRÁNA s.r.o.

Nahoru ↑