Zlatí býci zvyšují sázky, Goldman Sachs ale drahému kovu nevěří…

11. 02. 2016

Pondělní naprosto nečekaná rudá vlna, která spláchla akciové trhy, opět pomohla k růstu bezpečným přístavům a zlato nebylo výjimkou. Poprvé od loňského června se jeho cena vyšvihla dokonce nad 1200 dolarů za unci. Žlutý drahý kov tak na počátku nového týdne zaznamenal zdaleka největší vnitrodenní růst za poslední dva měsíce a to o více než 2 procenta. Ačkoliv dnes se zlato vrátilo k úrovním kolem 1190 dolarů za unci, od počátku letošního roku přidal drahý kov již více než 12 procent a z pohledu výkonnosti si vede v rámci komoditního indexu agentury Bloomberg zdaleka nejlépe.

Dařilo se i akciím producentů drahého kovu. Philadelphia Stock Exchange Gold & Silver Index 30 těžebních společností v pondělí připsal více než 6 procent a Newmont Mining přidala v rámci indexu Standard & Poor’s 500 dokonce třetí největší zisky. Investoři zároveň od začátku roku výrazně zvýšili držbu burzovně obchodovaných fondů krytých zlatem, nákupní horečka zlatých ETF tak dosáhla největších rozměrů za posledních téměř 5 let. Zatímco v roce 2015, kdy kov pod tlakem amerického Fedu zaznamenal třetí roční ztrátu v řadě, investoři vybrali jen ze zlatých amerických burzovně obchodovaných fondů 2,7 miliardy dolarů, za prvních pár týdnů letošního roku do nich přiteklo již 2,6 miliardy dolarů.

Zlato versus světové akcie

Zlato s propadem akciových trhů stoupá vzhůru, bílou barvou MSCI ACWI Index, modře zlato (spot).

Zlatu v posledních týdnech výrazně pomáhají obavy o globální ekonomický růst společně se slabším dolarem. Navíc se neustále zmenšují očekávání s ohledem na zvyšování amerických úrokových sazeb. Všechny tyto faktory tak zatím podporují zlatý růst. Cena drahého kovu denominovaného v americké měně se ve vztahu k dolaru vyvíjí opačným směrem. Případné odkládání zvyšování sazeb v USA taktéž snižuje tlak na zlato, které nenese žádný úrok a proto jeho atraktivita s rostoucími sazbami přirozeně klesá. Kvůli globálnímu zpomalování ekonomického růstu se množí spekulace na zmírnění růstu i amerického hospodářství natolik, že Fed bude sazby držet déle na současné úrovni, než přikročí k jejich dalšímu zvýšení.

Investoři mezitím sází na další růst zlata ve velkém. Jen v pondělí osm z deseti nejobchodovanějších zlatých opcí v New Yorku počítalo s dalším stoupáním cen. Opcím tedy vládli zlatí býci. Bankovní gigant Goldman Sachs však optimismus ohledně zlata nesdílí. Počítá dokonce s propadem ceny drahého kovu do konce roku až k 1000 dolarům za trojskou unci. Banka totiž očekává, že americký Fed v letošním kalendářním roce sazby zvýší natřikrát na 1,3 procenta.

Zdroj: RTRS, BBG